事件：公司發布《關于對外投資的公告》，與國家東中西區域合作示范區（連云港徐圩新區）管委會簽署《投資項目合作協議書》，公司擬在連云港徐圩新區投資新建綠色化學新材料產業園項目，該項目總投資含稅約150億元。

　　點評：

　　布局化工新材料領域，公司轉型步伐加快：公司擬在徐圩新區投資新建的綠色化學新材料產業園項目，建設內容主要包括年產20萬噸乙醇胺（EOA）、年產80萬噸聚苯乙烯（PS）、年產10萬噸α-烯烴與配套POE、年產75萬噸碳酸酯系列生產裝置。其中，一期項目計劃建設2套15萬噸/年碳酸酯，2套10萬噸/年乙醇胺裝置，2套20萬噸/年聚苯乙烯裝置；二期項目計劃建設年產10萬噸α-烯烴及POE裝置，年產15萬噸/年碳酸酯系列裝置；三期項目計劃建設年產40萬噸PS裝置，年產30萬噸碳酸酯系列裝置等。項目計劃于2022年3月30日前開工建設，三期項目于2027年12月全部建成投產。公司向下游新材料、新能源和高性能化學品三大領域延伸，確立了打造低碳化學新材料科技公司的發展戰略。

　　產業鏈一體化成本優勢凸顯，下游市場發展空間廣闊：本次投資項目均為公司子公司連云港石化有限公司產業鏈的下游，其中PS是以連云港石化二階段項目產品苯乙烯為原料，具有產業鏈一體化成本優勢。碳酸酯是鋰電池電解液的主要溶劑，鋰電池電解液作為動力電池的核心材料，其市場需求一定程度上取決于新能源汽車的產量。在新能源電動汽車快速發展的背景下，電解液市場前景廣闊帶動了碳酸酯需求的穩步增長。該項目建成后公司將成為國內產業鏈最完整、產品最齊全、工藝最清潔的電解液溶劑生產企業之一。

　　連云港C2項目一階段運行良好，持續推進C2產業鏈布局：連云港C2項目在2021年5月20日實現一階段一次性成功開車，正式投產。項目二階段預計2022年中期建成，包括125萬噸乙烯、40萬噸HDPE、73萬噸環氧乙烷、60萬噸苯乙烯裝置。環氧乙烷下游配套建設兩套25萬噸聚醚大單體、一套10萬噸乙醇胺裝置；苯乙烯下游建設40萬噸聚苯乙烯裝置。C2項目的持續推進有望進一步增厚公司業績。

　　盈利預測、估值與評級：我們維持公司2021-2023年盈利預測，預計公司DETDA，二甲硫基甲苯二胺，DMTDA2021-2023年凈利潤分別為68.13億元/87.98億元/100.74億元，對應EPS分別為3.96元/5.11元/5.86元。維持“買入”評級。

DETDA，二甲硫基甲苯二胺，DMTDA